Barış ERKAYA
2 Eylül haftasında resmi bilgilere yansıyan net yabancı alımlarının akabinde birinci resmi net satış hareketini de borsa tarihi tepe yaparken ve bankalar tavan üstüne tavan çekerken 9 Eylül haftasında yaşadık.
SEANS İÇİNDEKİ TUZAKLAR
Çarşamba günü evvel bankalar ve onların aşağıya çektiği fiyatlarla öbür şirketlerin de birçoğu devre kesti. Ve nihayet BİST büsbütün devre keserek seansa orta verildi. Ama bu önleme karşın maalesef bankaları tabana kadar çeken satışlar Perşembe günü de devam etti. Birkaç haftadır seans içerisinde düşer üzere izlenim veren ancak seans kapanışına yakın tavan çeken bankacılık payları bu kez tam zıddı bir imajla seans içinde güya üst dönecekmiş izlenimi verip tekrar tabanı gördü. Haftalardır sağlıklı bir borsada bu tipten hareketlerin olağan olmadığını anlatabilmek için piyasada gereğince eski olanlar çırpınıp dursa da, ferdî yatırımcıları dikkatli olmaları konusunda uyarsa da gerçek şu ki, bir kesim yerli yatırımcı en azından yüzde 10-15 üstten bankacılık payları almış oldu.
UZUN VADECİLER STRESSİZ
Elbette bütün bunların daha ucuza pay senedi alabilmekle alakası var. Kaldı ki esasen uzun vadeli olarak bu düzeylerden çok daha düşük, neredeyse taban fiyatlardan bankacılık payı alanlar son yaşanan tavanları da tabanları da en sakin ve gerilimsiz izleyen kısımdı. Zira bu piyasalarda uzman olan herkesin de söylediği üzere biliyoruz ki Borsa İstanbul asla ve asla kıymetli değil. Yükselse de en fazla biraz daha az ucuz oluyor lakin bu Borsa İstanbul’un hala çok lakin çok ucuz olduğu gerçeğini değiştirmiyor. Üstelik borsanın ucuzluğu şahsi bir görüş yahut inanış da değil. Ülkedeki enflasyondan, küresel borsaların piyasa kıymetlerine, finansal performansların hak ettiği değerlemelerden, dolar bazlı performans tahlillerine kadar her matematiksel bilgi ortaya koyulduğunda bunu yerli yabancı her uzman bu formda kıymetlendiriyor. Bu nedenle borsada yaşanan son düşüşler de yükselişler de aslında uzun vadeli borsa yatırımcısı için pek de bir şey söz etmiyor. Lakin VİOP’ta kaldıraçla short yahut long süreç yapan için felakete yol açabilecek sonuçlar içeriyor. Bu nedenle spot piyasaya giren parayı yanlışsız kıymetlendirmek, yabancı alımı beklentisi ve yükselişi kaçırma endişesiyle agresif durumlar açmak asla lakin asla önerilmiyor.
YABANCI DATALARINDA UYUMSUZLUKLAR
Yabancı takas hissesi ile yabancıların takas bedeli grafiklerini üst üste getirdiğimizde aslında ortaya çok çarpıcı bir sonuç çıkıyor ve bu görünüm bile aslında son yaşananların kimlerin işine geldiğini göstermek için hoş bir örnek. Yabancı yatırımcıların hissesi ile yabancı yatırımcıların pay portföyünün bedeli ortasındaki bağın koptuğu yani yerli yatırımcının piyasayı sürüklemeye başladığı devir 2022 yılının Nisan-Mayıs aylarına denk geliyor. Son yaşanan tavanlar ve tabanlar ortasında ise yabancı hissesindeki artışla izah edilmesi çok da mümkün olmayan bir pahalanma görüyoruz. Son birkaç günlük bilgilere bakıldığında ise yabancı hissesinin yine yükselişi, buna karşılık pay kıymetlerinde sert düşüş kelam konusu. Bu da önümüzdeki günlerde gereğince long konumlardan servet transferi yapıldığında bir daha shortçu avı başlayabileceği izlenimi yaratıyor.
borsa-baris-6QGP.jpg” alt=”” width=”557″ height=”294″ />